踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润好好记住我在你体内的感觉的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，好好记住我在你体内的感觉半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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